1、从高峰到低谷，储能锂电市场正经历一场跌宕起伏的转变。在2019至2021年间，储能领域蓬勃发展，政策和市场需求的双重推动使得一众新玩家蜂拥而入。然而，自去年下半年开始，趋势却发生了逆转，供大于求的局面令市场陷入调整阶段。据预测，这一周期可能会持续到2025年乃至2027年，市场集中度则由行业巨头如宁德时代、比亚迪和阳光电源等主导。

1）如今，储能产品的竞争焦点主要聚集在能量密度的提升上，但这场竞争仍显初级，更多依赖于价格战。2024年上半年，中国的储能装机量达到30.58吉瓦时，遥遥领先于美国和欧洲。预计今年中国的全年装机量将攀升至139吉瓦时，特别是沿海地区装机量的增加，为行业带来源源不断的动力；与此相比，动力锂电市场也在发生激烈变化。上半年湿法隔膜出货量猛增37%，这一增长背后是电池厂商的技术迭代。与此同时，人造石墨负极材料逐渐成为市场宠儿，价格大跌至不足2万元，性价比更加突出。钴酸锂和锰酸锂的需求也随之上扬，分别录得22.2%和24.5%的增长。

2）展望未来，动力电池行业在2024年至2026年间利润率预计保持在正负10%之间，但到2026年后有望回升。行业洗牌将加速，预计将有50%到60%的企业退出竞争，尤其是在磷酸铁锂、铜箔和负极等环节；新技术与材料的步伐正在加快。固态电池和钠离子电池在2024年上半年分别出货达3GWh和2GWh，预计年底将突破5GWh。刀片电池和大圆柱电池也在迅速崛起，2024年刀片电池出货量将超过200GWh，更为市场增添一抹亮色。

3）市场趋势显示，2024年动力电池全年出货量有望达到800GWh，新能源汽车销量直逼1200万至1250万辆，锂电二轮车和工程机械等细分市场的增速将进一步攀升，整体锂电池出货量将轻松突破1TWh。
在成本与盈利方面，储能电池的市场价格波动显著，国内竞争加剧，盈利压力山大。不过，宁德时代在海外市场保持了较高的毛利率，每瓦时净利约为0.19元。固态电池的生产成本差异较大，且良率普遍低于传统液态锂电池，如何提高良率将是未来行业面临的一大挑战。

2、储能行业当前正经历一场深刻的调整与洗牌，这一现象在过去一年间愈发明显。2019年，储能行业首次走入大众视野，随后在2020到2021年间，得益于国内政策与国际需求的双重推动，市场份额年增速超过52%。2021年甚至达到接近200%的增长，业内的热情空前高涨，资本市场对这个新兴领域热衷无比。

1）然而自去年下半年开始，随着越来越多的企业涌入市场，供需关系的失衡使得形势骤然发生逆转，迎来了第一波调控。参照光伏行业的历程，储能行业类似经历着三次调整。从光伏上下游的不盈利情况来看，储能领域的部分企业也面临着同样的难题。特别是在海外市场，储能的需求和光伏紧密相连，例如美国加州的光伏与储能组合战略便取得显著成效，东南亚和中东的新兴市场也开始采用相似的商业模式；目前许多光伏企业进驻储能市场，供需关系因此愈加紧密。预计储能行业的低谷期将在2025至2026年间触底，并有可能持续至2027年。

2）在产业链集中度方面，储能行业的零部件多由成熟行业的领军企业跨界而来，像宁德时代、比亚迪等迅速占领市场，整个行业集中度大约在40%至50%左右。洗牌期必然带来大量企业的淘汰，估计去年大约有200家系统集成商的中小型企业，今年将至少淘汰一半。

3）在竞争方面，储能集成市场的主要参与者包括光伏逆变器企业、风电公司及锂电池制造商等。从市场格局看，2022年大部分集成商仍以采购为主，自研的比例却在逐步上升，这一变化在招标要求中也有所体现。

4）目前储能产品的竞争处于初级阶段，主要需要面对能量密度的挑战。尽管展示出能量密度的不断提升，实际的竞争依然回归到价格之战，尤其在国内大厂间的竞争异常激烈。

5）全球范围内，中国、美国与欧洲是储能市场的三大主角。今年上半年，中国的装机量达到30.58吉瓦时，美国为18.5吉瓦时。预计全年装机量将达到139吉瓦时。特别是在中国，储能时长从2.1小时增长至2.3小时，内蒙古与宁夏等地的需求正在逐步释放。

6）美国市场则受到复杂的政策与流程影响，进度迟缓。相比之下，欧洲市场如波兰等国逐渐开放电池容量市场，助力电池储能的发展。尽管户用储能市场面临较大挑战，需求下降和库存压力严重，但一些新兴市场需求却在缓慢释放，特别是中东与南亚的市场变化引人关注；今年储能锂电池的出货量预期将达到240吉瓦时，比去年多出约30%。其中，大型电力储能成为主要动力，继续引领市场走向未来。