21、电芯：龙头兼具研发成本优势，有望获得产品溢价：电芯产线可与大储相互切换，300+Ah 大电芯成为新趋势。

1）工商业储能与大型储能的电芯产 线可相互切换，目前主流产品均为 280Ah 铁锂电芯，随着工商业产品容量升级，各个厂家 也都开始研发更大容量的储能电芯，不少产品已经开始使用 300Ah 以上电芯。根据江苏省 储能行业协会 12月不完全统计，宁德时代、阳光电源、蜂巢能源等 20 多家公司都推出了 300Ah 以上的电芯，其中亿纬锂能和雄韬股份均已研发出 500+Ah 的超大容量电芯。

2）关注具备技术研发实力和成本优势的电芯龙头企业。大电芯容量使串并联数量减少、体积 能量密度更高，从而减少配套零件的数量，使得 BMS 管理难度降低，从而实现降本。同时， 储能电池的循环寿命对于度电成本具有显著影响，技术迭代最终亦会体现在成本上的差异。 行业格局仍在持续变化，龙头企业技术与研发实力强劲，规模效应下成本优势明显，有望 继续受益于工商业储能放量；同时由于工商储相对于大储的成本压力较小，优质产品有望 获得产品溢价。

3）温控：液冷成为标配，受益板块放量、高能量密度对温控提出更高要求，液冷成为产品标配。电芯容量升高、电站规模提升的同 时，热管理方面的风险也在提升，更大的体积会导致电池整体温差不均，而更大的能量密 度会导致电芯产热性的增加。相比于风冷，液冷温控技术中冷却液比热容高，散热效果好； 同时，冷热交换系数更高，温控均匀度高。因此，随着单体系统电量的不断增长，电芯隔 膜和其他液冷逐步代替了风冷的解决方案，根据 EESA 统计，在 SNEC 展会展出的产品中， 液冷产品在 215/372kWh 的产品中分别占 64%/90%。液冷产品逐渐成为产品标配，关注具 有储能液冷布局的温控公司。