2023年末，最喜欢制造富豪榜单排名的胡润，又推出了《2023年胡润百富榜》，许多大家熟悉的富豪名字都消失不见了，不过55岁的曹仁贤，依旧凭借个人资产575亿入选第270位，连续3年稳坐安徽首富宝座。

 一、在新能源之外的领域，曹仁贤的名字并不出圈，但其背后的公司阳光电源，曾作为国内新能源电源行业第一股挂牌上市，如今仍被称为“光伏逆变器之王”，是光伏领域叫得响的龙头企业。然而，看似日进斗金的光伏，这碗饭远没有想象中那么好吃。受宏观环境及光伏“内卷”加剧的影响，光伏上市公司的估值出现整体回调。作为逆变器龙头，自然也无法逃离光伏产业过剩带来的影响。

1、过去两年，阳光电源股价下跌了约40%。截至2024年1月10日，其公司市值约为1269亿元，较其2021年时2600亿元的市值高点蒸发逾千亿元。为了拓宽“护城河”，曹仁贤围绕光伏与储能、氢能等产业链，全面展开业务布局。目前阳光电源已涵盖“风光储电氢”五大领域，妥妥地在新能源赛道撒了一张大网。

2、最近一段时间，曹仁贤还进一步宣布，将阳光旗下的电站类资产——阳光新能源上市，与现有的逆变器、储能等设备产品线业务彻底分开。同时，他还宣布，旗下氢能业务阳光氢能已获得A轮融资。光伏行业内卷愈演愈烈，当了多年行业老大哥的曹仁贤，必须直面更凶猛的竞争态势。然而，扩大产业链范围，会有助于阳光电源突破光伏业务瓶颈，实现突围么？

1）逆变器巨头的压力：很多人都知道，光伏行业是中国全产业链自主可控、国产化率最高的产业之一。而光伏逆变器，更是其中较早就实现国产替代的领域，曹仁贤在这方面居功至伟。

2）所谓逆变器，就是直流电转换为交流电的设备。在整个新能源产业链里面，逆变器算是不可缺失的部件。无论光伏、风电，亦或是储能，都需要用到逆变器。但在2002年之前，中国光伏逆变器领域主要还得看外企的脸色，大部分市场份额都被德国SMA公司拿走了。直到阳光电源下场，局面才有了改变。2003年，曹仁贤重金押注集中式逆光器领域，研发出自己的光伏逆变器，先发优势，加上不断的技术更迭，让阳光电源2015年之前，就已经做到在技术、产品、渠道资源等方面都遥遥领先于国内同行。然而， 逆变器“一哥”并非一帆风顺。随着分布式光伏（一种将太阳能光伏发电系统分布在多个地点的发电方式）逆变器的放量，阳光电源在2015年被华为赶超了。鲶鱼华为的入局，让曹仁贤感到了前所未有的压力。

3通信巨头华为做起逆变器产品，可谓又快又猛，势在必得。2013年底，华为才推出第一款逆变器产品，但两年后出货量就升到了世界第一，霸占榜首到2021年。此后多年间，两大逆变器龙头企业你追我赶，贴身肉搏了很多年。但这也助推了逆变器产品更为丰富，功能更加强大，一路从国内卷到国外。中国的逆变器产品在海外极具竞争力，毛利率也更高。这之后，光伏逆变器的全球格局就变了。全球十大光伏逆变器企业中，光中国就占据了6家。华为和阳光电源长期占据第一、第二之位，成为少数市占额达20%以上的公司，为国产化崛起挣足了脸面。

5）最新数据显示，阳光电源光伏逆变器在2023年前三季度出货达到83GW，已经超过了2022全年的77GW。然而，看似繁荣的业绩背后，阳光电源仍旧摆脱不掉市场对其业绩下跌的担忧。

6）逆变器企业的好处在于，它不受上下游价格严重制约，只要光伏、储能、风电这些还有装机需求，逆变器企业就不愁没钱赚，但它毕竟吃的是新能源行业蓬勃发展的红利，城门失火，哪能不殃及池鱼。众多机构其实早就发出警示，纷纷下调光伏新增装机预期，例如伍德麦肯齐在其官网公布的“2024年能源十大预测”中称，2024年，全球光伏产业的增长将开始放缓。产能过剩之下，价格战势在所难免。作为连接光伏组件的“心脏”，逆变器价格开始一降再降。据中国光伏行业协会数据显示，集中式逆变器价格从2014年0.28元/W降至2021年0.11元/W左右。

7）阳光电源产品盈利能力同样有所下降，最高峰时的2010年，它的综合毛利率高达49.82%，但到了2023上半年则降至39.5%，毛利率减少了10.32%。曹仁贤在去年11月的一次活动论坛表示，“现在的光伏和储能产业内卷现象非常严重。”而价格战下无赢家，玩家们开始纷纷求变，卷向储能领域寻求出路。当前，光伏发电的一个核心矛盾还有待解决：只有白天能发电，一到晚上就熄火，属于典型的“靠天吃饭”。想要稳定的上网，更好的办法是把能源储存起来，才能让多发出的电得到更好应用，阳光电源新的储能拼图，开始呼啸而来。