汽车百年，没有一家供应商可以在和整车企业的长期合作中保持牵制地位，规模如宁德时代，会是特别的那一个么？电动化这场汽车行业百年未有之变局中，宁德时代无疑是目前为止的最大赢家；2019年起宁德时代连续三年鲸吞国内动力电池市场超过半壁的江山，成为全球最大动力电池供应商，以万亿市值登顶中国新能源产业的王座；但在2022年，宁德时代在国内跌破了50%的市占率，并在2023年9月，市占率一度跌至39.41%；Q3遭遇营收增速放缓和净利润环比下降后，宁德时代的市值也随之连续下挫。在Q3财报电话会议中，宁德时代坦言：在宏观经济、政策和行业竞争方面，宁德时代面临诸多不确定性因素，市场也因此更为审慎地评估其价值。
1、竞争对手比亚迪则在高歌猛进，在宁德时代市占率跌破40%的9月，比亚迪大涨4.5%，市占率达到27%，第三名中创新航的市占率也超过了10%；宁德时代2023年的主旋律，是“守住40%”，而这场“宁迪相争”的动力电池战争初见端倪，在2021年；能量密度一直是动力电池最核心的考量因素，甚至曾经的新能源补贴政策都是明确和能量密度相绑定。所以能量密度高、低温性能好、充电效率高的三元锂电池就是2019-2021年的版本答案；宁德时代命运的齿轮开始转动，谱写出万亿市值神话，正是源于2014年赌对了三元锂，和宝马共同研制G38电池。
2、本质上，动力电池的正负极材料无非是化学元素周期表中的排列组合，不同组合对应不同特性。在动力电池的商业六边形中，三元锂电池其实在化学稳定性、循环次数和装车成本方面并不是最优生。
1）宿命之敌磷酸铁锂，几乎站在了三元锂电池的特性对立面：能量密度、低温性能、充电效率略逊，SOC估算也相对困难，但热稳定性（也即安全性）、循环寿命和成本更具优势；而2021年的节点上，铁锂和三元锂电池的命运发生了逆转。首先是动力电池结构层面的创新，电芯（Cell）构成模组（Module），再构成电池包（Pack）的模式被打破，电芯可以跳过模组，直接构成CTP（Cell to Pack）电池包。
|
